[配资官网]A股最强投研智囊天团齐现身,奉上2020投资宝典……

2020-01-14 11:37:01 151 配资门户 最强,投研,智囊,天团,现身,奉上,2020,投资,宝典

  网红缘何成了“牛市发动机”?特斯拉降价究竟“屠杀”了谁?3000点真的踩脚下?中美贸易还会怎么走?猪肉价格何时跌……新愁旧绪交织,构成了2020开年投资大戏。该如何从千头万绪中理清投资脉络,稳稳把握新一年的投资趋势?

  2019年12月25日,最新一届新财富最佳分析师榜单揭晓。他们由来自海内外700余家机构,管理资产规模合计超60万亿的机构投资者投票选出。

  新财富整理了30个研究领域第一名团队的代表作品,以及他们对各自研究领域2020年的投资展望,携手中国最强投研智囊团,共同奉上2020投资宝典。

  来源:新财富(ID:newfortune)

  郭磊、张静静、周君芝、盛旭、贺骁束等

  宏观经济|广发证券(000776,股吧)研究小组

  郭磊:首席分析师,博士,毕业于北京大学。目前在北京大学、华中科技大学担任金融学硕士导师。曾在方正证券(601901,股吧)、申银万国、浙商证券担任宏观分析师。9年证券行业研究经验。2014年新财富宏观经济第三名(团队成员),2017-2019年第一名。

  本年度代表作:《三季度已大概率是名义增长短期底部》、《稳增长政策的四个想象空间》、《消费类资产定价背后的宏观钥匙》、《见山仍是山:如何更全面地认识消费》、《峰回,路转》

  研究领域评述:企业盈利会伴随库存周期同步回升

  2019年经济下行主要源于出口和固定资产投资同时承压,出口基本零增长,固定资产投资降至明显偏低的5.2%。随着2020年房地产投资转头往下,固定资产投资有进一步失衡的压力,预计政策将推动基建修复以平衡投资端,稳货币宽财政将会是政策导向。在此背景下,处于库存底部的制造业可能会出现一轮补库存。基建修复和制造业补库存将是宏观面的两个主要线索。企业盈利会伴随库存周期同步回升,股票市场可能会从2019年的估值驱动变为2020年的盈利驱动,收益率空间小于2019年,但资产表现线索将较2019年更为均衡。

  荀玉根、姚佩、钟青、李影等

  策略研究|海通证券(600837,股吧)研究小组

  荀玉根:海通证券研究所副所长、首席策略分析师,博士,注册国际投资分析师。2017年新财富最佳港股策略分析师第三名,2013、2014年新财富策略研究第三名,2015年第二名,2016-2019年第一名。

  本年度代表作:《布局良机》、《小心溜车》、《牛市有三个阶段》、《现在类似2005年》、《穿越黑暗迎黎明——2019年A股投资策略》

  研究领域评述:牛市大格局没变,主升浪徐徐展开

  牛市大格局没变。2019年2440点=2005年998点。牛市三个阶段,孕育期、爆发期、泡沫期,2440点-3288点-2733点是孕育期,类似2005年下半年,进二退一。

  牛市主升浪徐徐展开。借鉴历史,2733点是牛市3浪起点,主升浪初期折返跑后开始向上,后续动力是2020年上市公司净利润同比回升至15%,资产配置转向股市带来万亿增量资金。

  坚定信心。春季阶段,低估值、高股息的银行地产及有弹性的券商占优,着眼2020年,利润增速更快的科技和券商板块更好。

  张继强、芦哲、张亮等

  固定收益研究|华泰证券(601688,股吧)研究小组

  张继强:毕业于复旦大学,现任华泰证券研究所副所长、固定收益研究首席分析师,2004-2018年曾任职于中金公司。2006年新财富债券研究第三名(团队成员),2007年第一名(团队成员);2008、2012年固定收益研究第二名(团队成员),2010、2011年第一名(团队成员),2013年第三名,2014年第五名,2015、2016年第二名,2017、2019年第一名。

  本年度代表作:《意犹未尽,骑牛揾马》、《胜负手已决,合于利而动》、《债券盈利模式的新变化》、《如何用一张图辅助转债择券?》、《从债务平滑方案看隐性债务化解》

  研究领域评述:超长端利率债有一定配置价值

  2020年是宏观关键之年,多重因素交织之下“稳字当头”,政策和资金面的重要性不亚于传统基本面。

  2020年利率债预计延续震荡市格局,理财净值化改造等酝酿长期波动风险。利率绝对水平的判断重于节奏判断,十年国债顺畅突破3.0%还需要契机,达到3.3-3.45%具备配置价值。摊余成本法债基集中建仓导致三年期政金债存在拥挤交易。超长端利率债受益于保费开门红、票息和息差水平较高,有一定配置价值。信用债以挖掘结构性机会为主,城投债仍沿着隐性债务置换的逻辑寻找机会,规避非标融资占比高主体;房地产政策转为双向调控,地产公司资产流动性好,短久期头部地产债性价比较高。转债方面,需要从2019年的“闭着眼睛买”转为“瞪大眼睛+捏着鼻子买”,转债本身估值已经不便宜,对股市未来表现有一定透支,转债市场可能表现出“弱β+强α”的特征。

  刘富兵、殷明、叶尔乐、林志朋、段伟良

  金融工程|国盛证券研究小组

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